天风证券（601162）股份有限公司张潇倩,李本媛,谢文旭近期对巴比食品（605338）进行研究并发布了研究报告《扣非净利润同比增长18.02%，东鹏股票贡献收益》，给予巴比食品买入评级。
巴比食品
事件：1月24日，公司发布2024年年度业绩快报，2024年公司实现营收16.71亿元(yoy+2.53%)，实现归母净利润2.77亿元(yoy+29.64%)，实现扣非归母净利润2.10亿元(yoy+18.02%)。其中2024Q4实现营收4.61亿元(yoy+3.84%)，实现归母净利润0.83亿元(yoy+40.0%)，实现扣非归母净利润0.63亿元(yoy+13.86%)。
其他指标：
EPS1.11元，yoy+29.07%；加权平均净资产收益率12.26%，+2.24pct；总资产28.6亿元，yoy+2.72%。归属于上市公司股东的所有者权益22.7亿元，yoy+3.15%；股本2.48亿元，yoy-0.85%。归属于上市公司股东的每股净资产9.16元，yoy+3.97%。
影响业绩主要因素：
1)战略执行与运营优化：公司通过深化全国化布局、双轮驱动战略及加盟门店拓展，优化单店模型并加强渠道深耕与并购整合，叠加精细化管理和提质增效措施，推动营收稳步增长、成本下降，扣非净利润同比增长18.02%。
2)投资增值贡献：受益于二级市场波动，公司间接持有的东鹏饮料（605499）股票公允价值收益同比增加，进一步提升了整体净利润表现。
投资建议：
我们认为，公司凭借强韧商业模式，有望通过单店修复、拓店提速及并购整合率先复苏。考虑到公司未来业绩或具备一定弹性，我们调整24-26年公司收入增速为3%/8%/7%(前值2%/5%/7%)，总营收调整为16.7/18.1/19.3亿元(前值16.6/17.4/18.6亿元)，归母净利润增速分别为30%/0.4%/8%(前值19%/8%/10%)，归母净利润调整为2.8/2.8/3.0亿元(前值2.5/2.8/3.0亿元)，对应PE分别为16X/16X/15X，维持“买入”评级。
风险提示：业绩快报仅为初步核算结果，请以公司正式财报为准；需求恢复不及预期；行业竞争加剧；原材料成本上涨过快；门店开拓不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券李嘉祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.39亿，根据现价换算的预测PE为18.46。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级遵义股票配资，买入评级6家，增持评级2家。
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